星期日, 22 12 月



(示意圖/翻攝自unsplash)

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日本央行與美國聯準會(Fed)類似,在今年都只剩下2次貨幣政策會議,分別將在本月31日和12月19日公佈利率決議。現在也有越來越多的資料和呼聲,指向日本的貨幣政策制定者有希望在年底前結束超寬鬆貨幣政策。

《財聯社》的報導,前日本央行貨幣政策委員會委員、極右翼政治家櫻井誠(Makoto Sakurai)在18日表示,日本央行可能會今年年底取消負利率政策,以調整「目前過於寬鬆的政策水準」,有鑑於當前經濟復甦的形勢,日本央行隨時都有可能出手。櫻井誠強調,在新任央行總裁植田和男(Kazuo Ueda)的領導下,日本央行顯得非常謹慎,但他們也正在以優於預期的速度穩步制定政策。

報導補充,櫻井誠曾在2016至2021年擔任貨幣政策委員,不僅與前央行總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)關係緊密,也非常瞭解植田和男。不僅如此,他還成功預言過2022年底日本央行調整收益率曲線控制的政策。

對此,也有知情人士在18日透露,日本央行將在月底發佈的經濟預期中,將本財年(2024年3月結束)的通膨預期從2.5%提高至3%。另外,日本央行也將把2024年的通膨預期從1.9%提升至2%的政策目標以上。

除了官方的政策預期外,日本勞工的薪酬增速,也是央行對「通膨趨勢能夠延續」的重要參考。除了UNIQLO這樣的大型企業能夠大幅調漲薪資外,日本最大工會「日本勞動組合總聯合會」(RENGO)也正計畫在明年春季的勞資談判中提出5%的漲薪要求。

櫻井誠進一步解釋,相較於提高10年期國債收益率上限等政策,結束負利率本身並不會對實體經濟產生太大影響,更多只是讓貨幣寬鬆水準回到更正常的狀態。需要注意的是,這一觀點也與市場主流意見不太相同。

櫻井誠認為,現在的收益率曲線控制政策已經放寬到100個基點(1%),進一步提升到150個基點(1.5%)可能會給日本金融系統帶來麻煩。不過單純結束負利率對收益率曲線的影響並不大。

不過考慮到日本的國情,以及日本央行與市場溝通的情況,櫻井誠也表示具體結束負利率政策的時間點可能會落在12月,甚至明年初。

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